Description
Site d'origine : https://www.wiley.com/en-us/Evidence+Based+Technical+Analysis:+Applying+the+Scientific+Method+and+Statistical+Inference+to+Trading+Signals-p-9780470008744
Prix original : $110
Contenu : L'analyse technique basée sur les faits.pdf
Ce que vous retirerez de la lecture de ce livre dépend vraiment de votre point de vue.
Pour les STATICIENS qui s'intéressent à la négociation sur les marchés, vous repartirez probablement avec le sentiment suivant : "Oui, c'est ce que je pense depuis des années : "Oui, c'est ce que je pense depuis des années, c'est bien de voir que quelqu'un a pris le temps de déboulonner le mythe de l'AT".
Pour les TECHNICIENS (traders) qui s'intéressent aux statistiques - Vous repartirez probablement en pensant "Vous devez plaisanter". Il existe une centaine de bons livres qui peuvent vous montrer comment utiliser l'AT pour gagner de l'argent. Ce livre est nul".
Aronson suggère que la vérité ne se situe PAS entre les deux - il est fermement dans le camp du statisticien.
Mais une lecture attentive de ce livre puissant ne "ferme pas la porte" à l'AT rentable, elle confirme simplement ce que tout MBA de première année apprend :
"Aucune stratégie de trading OBJECTIVE à boîte noire ne bat CONSISTAMMENT la MOYENNE du marché sur le LONG TERME.
Mais que les inconditionnels de l'AT se rassurent. Vous trouverez également quelque chose d'intéressant dans ce livre. Je suis certain qu'Aronson serait d'accord avec ce qui suit :
"Bien sûr, on peut ajouter des règles COMPLEXES à la boîte noire et trouver PERIODIQUEMENT des cycles de rentabilité avec l'AT. Si les rendements EXCESS n'existent qu'à COURT TERME, cela me suffit".
Pour ceux qui ne sont pas prêts à prendre le temps d'assimiler les concepts statistiques minutieusement présentés, ce livre n'aura que peu d'intérêt - Il s'agit d'une étude sérieuse avec beaucoup de mathématiques. Il ne s'agit pas de mathématiques difficiles. Mais il est préférable de comprendre les mathématiques après avoir pleinement assimilé un cours de statistiques de niveau universitaire.
Même pour les titulaires d'un diplôme en statistiques ou en économétrie, les statistiques ne sont pas une sinécure : le calcul et l'interprétation des données statistiques demandent un peu de travail. Pour compliquer les choses, les statistiques relatives au marché sont truffées de demi-vérités, de mathématiques déroutantes et d'anecdotes.
Ce livre contribue largement à mettre fin à la fausse théorie de l'AT en présentant une procédure claire et scientifiquement fondée pour tester les règles techniques.
Pour ceux qui envisagent sérieusement d'acheter ce livre, permettez-moi de vous suggérer de trouver le site web d'Aronson [...] et de télécharger et lire le document .pdf du Dr Timothy Masters intitulé "Monte-Carlo Evaluation of Trading Systems" (Évaluation Monte-Carlo des systèmes de négociation). Ce document, tant par son ton que par sa sophistication, reflète le livre d'Aronson.
Si vous aimez le document de 43 pages de Masters, vous adorerez le livre de plus de 500 pages d'Aronson.
La revue
Le livre est divisé en quatre parties, chacune ayant différents degrés d'utilité en fonction de votre formation - par exemple : technicien ou statisticien. Ci-dessous, je me contenterai de donner ce que j'estime être la "meilleure citation" de chaque partie, ainsi que quelques observations à l'intention de ceux qui envisagent d'acheter le livre.
***** Partie 1 : Chapitre 1 - 31 pages
Les règles objectives et leur évaluation
"Le fait isolé qu'une règle ait obtenu un taux de rendement de 10 % lors d'un test rétrospectif n'a pas de sens. Si de nombreuses autres règles gagnaient plus de 30 % sur les mêmes données, 10 % indiquerait une infériorité, alors que si toutes les autres règles étaient à peine rentables, 10 % pourrait indiquer une supériorité." - Aronson, page 23
Construction de règles - Introduction à la construction de règles bimodales et aux seuils de déclenchement
Transformation des données - Une revue intéressante des biais de position, des différences logarithmiques et des biais de test.
Benchmarking Rules - Bonne analyse des raisons pour lesquelles le "Benchmarking relatif" est important
Battre la référence - Pourquoi un test rétroactif rentable n'est pas une preuve concluante d'une bonne règle ?
***** Partie 2 : Chapitres 2-3 - 130 pages
La validité illusoire de l'analyse technique subjective
La méthode scientifique et l'analyse technique
"Selon le statisticien Harry Roberts, les analystes techniques sont victimes de l'illusion des schémas et des tendances pour deux raisons possibles. Premièrement, la "méthode habituelle de représentation graphique des cours boursiers donne une image des niveaux (de prix) successifs plutôt que des variations de prix, et les niveaux peuvent donner une apparence artificielle de modèle ou de tendance. Deuxièmement, le comportement aléatoire lui-même produit des schémas qui invitent à des interprétations fallacieuses""- Aronson, page 83
L'œil trompe - La représentation graphique d'un processus aléatoire et l'heuristique de représentativité
Subjectif ou objectif - Pourquoi est-il important de pouvoir "coder en dur" une règle d'AT ?
Le rôle de la logique - Pourquoi la "falsification" est plus importante que l'"affirmation" en AT
Astrologie vs Astronomie - Repousser les limites de l'AT, de la pseudo-science à la science
***** Partie 3 : Chapitre 4-7 - 230 pages
Analyse statistique
Tests d'hypothèse et intervalles de confiance
Biais liés à l'exploitation des données : l'or des fous de l'AT objective
Théories du mouvement non aléatoire des prix
"L'analyse informelle des données n'est tout simplement pas en mesure d'extraire des connaissances valables des marchés financiers. Les données regorgent de modèles illusoires alors que les modèles valables sont voilés par le bruit et la complexité. L'analyse statistique rigoureuse est bien mieux adaptée à cette tâche difficile". - Aronson, page 172
Tests d'hypothèses - Bonne révision des probabilités et de l'inférence statistique
La solution traditionnelle - Mettre en pratique vos connaissances statistiques de niveau universitaire
La solution Monte-Carlo - La randomisation et le rééchantillonnage par ordinateur à l'œuvre
Le problème du Data-Mining - Pourquoi les solutions traditionnelles de MC ne fonctionnent pas
Marchés inefficaces - Comment, où et pourquoi les règles d'AT rentables doivent TOUJOURS exister
***** Partie 4 : Chapitre 8-9 - 100 pages
Étude de cas de l'exploration de données de règles pour le S&P 500
Résultats des études de cas et avenir de l'AT
"Peu d'études de règles dans l'AT populaire appliquent des tests de signification de quelque sorte que ce soit. Elles ne tiennent donc pas compte de la possibilité que les bénéfices des règles soient dus à une erreur d'échantillonnage ordinaire. Il s'agit d'une grave omission, qui peut être facilement corrigée par l'application de tests d'hypothèse ordinaires". - Aronson, page 449
The Operators - Revues : rupture de canal, moyennes mobiles, normalisation de canal
Les indicateurs - Examens : prix, volume, largeur, écarts, rendements
Les règles - Examens : tendances, tendances inverses, réversions, divergences
Les résultats - L'analyse des raisons pour lesquelles 0 des 6 402 règles testées n'a produit aucun résultat significatif
L'essentiel
Le livre d'Aronson me fait penser à ce magicien masqué à la télévision qui a livré les secrets de toutes les meilleures illusions de scène.
Les magiciens débutants et les apprentis prestidigitateurs seront sans doute "énervés".
Mais les vrais professionnels sont libérés.
Les meilleurs dans ce domaine peuvent se concentrer sur de nouvelles illusions, potentiellement PLUS excitantes, et non sur les mêmes vieux trucs.
